臺幣狂升…上月壽險匯損再釀災 法人保守看去年金控獲利

臺幣狂升…上月壽險匯損再釀災 法人保守看去年金控獲利

去年12月壽險公司的匯損恐怕又要血流成河。路透

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去年12月壽險公司的匯損恐怕又要血流成河。各大金控等上市金融業去年12月獲利即將揭曉,其中由於臺幣在2023年最後一週暴力式升值,使各壽險公司的匯損再度「豬羊變色」,法人預估壽險業本月因爲臺幣升值所帶來的虧損至少在300億,銀行則因爲本月將展開提存大清倉,獲利也承壓,均將壓抑金融業獲利表現,並預估2023年全年金融業獲利應僅7500億。

倘若2023年全年金融業獲利7500億,那麼和2022年全年獲利4798億相較,年增率大約56%。法人指出,根據上週金管會所發佈的最新統計,全體壽險業去年11月慘虧664億,但災難還未結束,12月臺幣匯率繼續升值1.68%,對此法人認爲,整體壽險業恐怕12月至少再虧損300億。法人分析,臺幣匯率去年11月升值3.71%,12月臺幣匯率合計再升值0.525元,升值幅度達1.68%,倘若保守估計,以11月虧損的664億等比計算,那麼虧損值約在300億。

但法人坦言,這還只是最保守的估計,因爲還沒加上避險成本、還有壽險業從股債投資所衝回的利益,去年12月能否像11月那樣的幅度繼續填補匯損的部位,都還在未定之數。

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另外,根據金管會出具的最新統計來估算,壽險業在2023年11月可說大舉賣出債券超過860億,並賣股超過170億等值臺幣,合計總共賣出逾千億的股債投資,一方面是趁着美債價格彈升逾10%之際實現資本利得,另一方面也是要來救匯損對於獲利帶來的損失。

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法人指出,倘若看去年11月的實際匯損情況,倘若不收回外匯準備金,那麼壽險的外匯損失,包括避險工具成本、避險利益、兌換損失,其實有1709億元之高,而壽險業在11月收回的860億外匯價格變動準備金,也創下單月回收新高,另外,衍生性商品避險成本329億也創下新高,正因爲11月壽險大舉賣股債,才能對虧損有所彌補,否則虧損會比664億更多,然而12月壽險業是否還有那麼大的力量可來補洞,實在在未定之數。

而對於投資人在今年的選股,統一投顧董事長黎方國則建議,股息配發的變數必須考慮。根據金管會先前對壽險業者的要求,帳上若還有未彌補的虧損掛帳時,配發股息就會受到限制,尤其去年11、12月的臺幣匯率的暴力式升值對壽險公司獲利的衝擊,會否再影響今年壽險公司或壽險型金控所能配發的股息水準,除了看實際狀況,仍須視金管會政策而定。

而就2023年11月銀行、證券在投資的動向上,也可看出全體國銀大舉減碼債券落袋爲安,爲12月糧草預作準備,11月國銀賣債1244億等值臺幣,相較於10月國銀才加碼債券876億,國銀在債券投資操作策略可說大轉向。而有別於銀行、壽險積極實現資本利得彌補獲利,反而國內證券業者在2023年11月左右開弓大舉加碼股債,其中美債部位加碼等值188.67億臺幣,臺股則加碼65.61億元,也顯見證券業年底之前獲利無後顧之憂。

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